L’intervento di de Larosiere (ex Fmi) sul ruolo negativo delle banche centrali. E’ molto severo il giudizio di Jacques de Larosière sulla gestione della politica monetaria delle banche centrali. L’ex direttore del Fondo monetario internazionale, del Tesoro francese e della Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo, ha plasticamente spiegato le loro errate decisioni […]
Le colpe delle banche centrali Leggi tutto »
Per tutte le grandi economie, la sfida è come correggere le azioni “dettate” dall’inflazione interpretata come “transitoria”. La politica dei soldi facili ha “drogato” la finanza e l’economia, facendo aumentare i debiti e la propensione per maggiori rischi, e ha determinato la crescita dell’inflazione. Dopo molto tempo anche la Federal Reserve ha ammesso di aver
Inflazione crescente: il dilemma delle banche centrali Leggi tutto »
Al ridursi della distanza di policy tra la Fed e le altre principali banche centrali, il trend rialzista del dollaro USA dovrebbe esaurirsi nel corso del 2022. L’accelerazione del processo di normalizzazione della Fed dovrebbe favorire il dollaro USA a livello generalizzato nel breve, ma il trend rialzista dovrebbe andare esaurendosi nel prosieguo del 2022,
Dollaro USA: trend in via di esaurimento? Leggi tutto »
La tenuta delle banche centrali dopo il sell-off dei titoli di stato. Aggiornamento sui tassi, i rendimenti salgono. L’improvviso sell-off dei titoli di stato nelle ultime settimane sta mettendo alla prova la tenuta delle banche centrali e i mercati obbligazionari stanno reagendo ai commenti dal tono hawkish. Di seguito alcune osservazioni. Le principali evidenze: –
Banche centrali e sell-off titoli di stato Leggi tutto »
Ancora una volta a Jackson Hole non si è affrontata la questione centrale, quella della riforma del sistema finanziario. A fine agosto si è tenuto il tradizionale simposio economico di Jackson Hole, nello stato americano del Kansas, dove i banchieri centrali regolarmente si incontrano per tracciare la linea sui futuri orientamenti monetari, economici e finanziari
Jackson Hole: il ruolo futuro delle banche centrali Leggi tutto »
L’idea fissa di tutte le banche centrali di dover raggiungere il tasso d’inflazione del 2%, inteso come manifestazione del corretto andamento della gestione monetaria e dell’economia, è sbagliata. Dalla Francia, ma non solo, arrivano moniti preoccupanti relativi al rischio di nuove crisi finanziarie globali. Tra gli economisti, Jacques De La Rosière, già governatore della Banca
Le banche centrali sbagliano Leggi tutto »
L’allentamento delle banche centrali dovrebbe contribuire a un’inversione di tendenza dei mercati azionari. In vista di un rallentamento strutturale e ciclico dell’economia globale cresce l’interesse per i titoli a reddito fisso e, in alcuni casi, per il credito. Si scorge valore nella periferia europea, nelle emissioni creditizie europee (compresi i più sicuri covered bond) e
Mercati: le prospettive per il quarto trim 2019 Leggi tutto »
Entro la fine dell’anno si prevedono nuovi ribassi del tasso di sconto da parte delle banche centrali. A settembre la Bce potrebbe attivare un nuovo Quantitative easing. E’ in atto una nuova espansione monetaria. Tutte le grandi banche americane ed europee sono esposte a forti stress e a possibili instabilità. La Federal Reserve ha abbassato
Banche centrali, banche e liquidità Leggi tutto »
Per Aviva Investors, il periodo di pausa della politica monetaria farà tornare l’appetito per gli asset di rischio. Nel suo outlook sul secondo trimestre 2019, Aviva Investors ritiene che il reset della politica monetaria indicato dalle banche centrali dovrebbe contribuire ad allungare il ciclo economico e sostenere gli asset di rischio. Il rallentamento economico che
Reset politica monetaria e asset di rischio Leggi tutto »
Le banche centrali di tutto il mondo hanno dimostrato un’impressionante capacità di innovazione dal 2009 in poi. Le cattive notizie sono buone notizie… La Fed è stata la prima a fornire stimoli monetari straordinari nel 2009 e, da allora, la maggior parte delle banche centrali del mondo sviluppato ha fatto altrettanto. Dalla grande crisi finanziaria
Le banche centrali e il rallentamento dell’economia Leggi tutto »
